经常有人问我怎么能形成自己的宏观知识体系，总觉得看文章一知半解，有的地方被卡住就影响整体理解。我觉得知识体系这东西太大了，而且每个人都不一样，我没法把我的知识体系完全嫁接到你脑子里，也未必适合你。但我可以帮你设一个大致的框架，让你至少能找到路线，慢慢走出你自己的地图。首先这个世界分成三类国家：消费国、资源国、产能国。也就是说每个国家在地球村的分工不同，决定了他们立场不同，才能解释他们的行为。所以我经常说地球村村干部的故事，就是想把他们的分工定位理清。比如生产队长中国，就扮演了产能国的角色，而欧美是村里的大干部，有钱，消费力强。后续地球村还会引进新角色，就是像俄罗斯和中东这样的资源国。他们是村里的大地主，有钱有地有底气，但也正因为家底儿太雄厚了，不思进取，没有动力搞科技，所以被村干部们压制着。再看货币，也分成三个层次，图中最小的黄色三角形，是跟美元直接挂钩的，需要依附于美元的。第二大的红色三角，是跟美元相互制衡的，因为它们都是计算美元指数的权重，对美元有很大影响，尤其是权重最大的欧元。而最大的蓝三角，是比较外围的，自己过自己的。同时，他们的货币也是跟着分工走的，比如日韩作为产能国，他们的货币贬值就利好本国出口，因为卖的东西便宜了。资源国的货币当然就跟资源价格走，比如卢布和中东货币一定程度上跟着油价走，澳元就跟铁矿石价格息息相关。以上是站在全村的视角俯瞰，接下来要微观一些。你至少需要知道一些理论常识，比如：•一个国家的国力、经济体规模和政府信用决定了它的国债利率相对水平。比如最发达的几个经济体，美欧日，利率是最低的。而新兴国家的利率水平一定是高一档的，算作风险溢价。比如以前有过违约案底的俄罗斯，利率就不可能跟美国平起平坐。•而利率的变动会影响汇率的变动。假设欧美两大经济体是实力相当的，如果美国的利率提高了，资本会从欧洲流出，流入美国来获取更高的收益率，美元的需求变大了，欧元需求变小了，自然美元涨欧元跌。•货币政策和财政政策也会影响汇率。如果其他一切条件不变，而央行控制货币量，或宽松或紧缩，货币就会相应的贬值和升值。或者政府选择加税或减税，也会使货币升值和贬值。•一国利率（通常指国债利率），必须要分期限来看。短期利率受政策影响比较大，而长期利率就受供需和通胀预期的影响更大。央行宣布加息降息，反映最大的是5年以下的短期利率。而市场预期长期要来通胀，那长期利率会倾向于涨。或者长期国债的需求下降，就会导致收益率提高，来吸引更多需求。然而，各国在制定政策上也不能为所欲为，而是受到三元悖论的限制。这个定律很简单粗暴：如果一国想要自主决定利率、资本自由进出、同时还想汇率稳定，那是不可能的，最多实现两个，另一个只能狗带。我之前专门解释过为什么会这样。简单地说就是，如果你自主调低利率，资本就会出逃，因为你没有限制资本的进出，那资本出逃就会抛售本国货币，导致汇率一定会大幅波动，不可能稳定。懂了这个你应该就秒懂为什么我朝要限制资本进出了。整个地球村在宏观层面上就在用这些东西进行博弈。资源国想高价卖资源，产能国想贬值赚外汇，消费国则希望吃霸王餐，让全世界买单。当然这只是个非常粗糙的框架，而且也很理论化，但至少可以作为一个起点，一个树干，把你碎片化的认知往里面填，你的知识体系会逐渐丰满起来的。比如现在，我们怎么看美元？首先肯定要对比欧元，如果美债利率高于欧债利率，那美元兑欧元就倾向于走高。这是因素之一。其次要看美债自己的长短息差，如果息差越来越大，美元就倾向于涨，息差越来越小，美元就倾向于跌，当然也意味着市场波动率加大。你可以这么理解，短期收益率高，长期收益率低，叫做利率倒挂，这是经济陷入衰退的迹象。因为大家认为经济在走下坡路，长期投资的收益率会很差，所以更倾向于做短期投资。好吧，就先说到这，能耐心读到这的难为你们了，我自己都读不下来……有问题在下面留言，或者希望我把哪个细分领域的框架写一下，也留言告诉我。